דף הבית פיננסים וכספים שוק ההון מימוש אופציות מעו"ף
מימוש אופציות מעו"ף
LoadSEO - קידום אתרים 31/01/11 |  צפיות: 1307

הערכת שווי תאורטי של אופציות מעו"ף ומודל בלאק אנד שולס

רבים טוענים כי אופציות המעו"ף הן שוק ההון המעניין והמרתק ביותר בישראל.
לא ברור אם אמירה זו אכן נכונה, אולם עם זאת ניתן להבין מדוע אנשים מתייחסים לאופציות המעו"ף באופן קיצוני – נמשכים אליו או מתרחקים ממנו כמו מאש. הפעם ננסה להבין מושגים הקשורים בנושאי מימוש אופציות מעו"ף, מתי המימוש כדאי ומתי כדאי לאופציה לפקוע, ומהן הדרכים הטובות ביותר לזהות את כדאיות מימוש אופציות מעו"ף בזמן נתון?

מימוש אופציות מעו"ף – מושגי בסיס

מהי אופציית מעו"ף אנחנו יודעים כבר – אופציה המייצגת נכס במדד ת"א 25.

מחיר מימוש אופציות מעו"ף הוא השער הקבוע שבו מחזיק האופציה יכול לממש אותה, ולרכוש את הנכס שהיא מגלמת (כשמדובר באופציית מעו"ף מסוג CALL), או למכור כמובן, במידה ומדובר באופציית מעו"ף מסוג PUT. במידה וערך הנכס גבוה יותר ממחיר המימוש, הרי שבעת מימוש אופציות מעו"ף ירשום המשקיע רווח. בעת עסקת מכירה – בדיוק להיפך, ורווח ירשם רק אם מחיר הנכס נמוך מהמחיר בו הצליח המשקיע למכור את האופציה בעת מימוש אופציות מעו"ף. בשני המקרים מבוצע האירוע בעת ההגעה למועד מימוש אופציות מעו"ף, שהוא מועד שנקבע מראש, ובו מתבקש מחזיק האופציה לקבל את ההחלטה אודות המימוש שלה, לאפשר לה לפקוע מבלי שיעשה בה כל שימוש.

מהו מודל בלאק אנד שולס ומה הקשר שלו לשלב מימוש אופציות מעו"ף?

מודל בלאק אנד שולס הוא הנפוץ והמקובל ביותר כיום בקביעת ערך האופציה, ששורשיו נעוצים עוד בשנות ה-70. על פי המודל, בעת קביעת מחירה של אופציה מצויים כבר כל הפרמטרים הנדרשים לצורך החישוב, פרט לפרמטר סטיית התקן שהוא הפרמטר העתידי היחיד ולפיכך אינו ידוע. בסופו של דבר, על מנת לחשב את ערכן של אופציות, ולהעריך לפיו את כדאיות של מסחר באופציות מעו"ף, יש להתייחס למחיר האופציה תוך התייחסות למימד הזמן,שווי נכס הבסיס שער הריבית ומידת הסיכון המגולמת בשערי האופציות.

מדדים המשפיעים על מחירה של מניה ועל כדאיות מימוש אופציות מעו"ף על פי המודל, הם מחיר נכס הבסיס ומחיר המימוש, משך חיי האופציה (ככל שתאריך מימוש אופציות מעו"ף רחוק יותר, כך ערכן גבוה יותר), שער הריבית וסטיית התקן, המבטאת למעשה את מידת התנודתיות של מדד המעו"ף במונחים שנתיים.
פרמטרים בנוסחא ניוצגות על ידי אותיות יווניות: טטא, ווגה, רו, דלתא, גאמה.

בשורה התחתונה של מודל בלק אנד שולס – בכל עת ניתן להעריך שווי תיאורטי של אופציה, תוך התחשבות במספר פרמטרים כגון, סטיית התקן של נכס הבסיס, פרמיית המימוש אופציות מעו"ף ומחיר נכס הבסיס כיום – כל אלה מאפשרים את ערכה התיאורטי של אופציית המעו"ף כיום., תוכנות המחשב לניהול עסקאות באופציות מציגות את ערכן התיאורטי של האופציות, ולפיכך לתרום להחלטה האם לצעוד בכיוון של מימוש אופציות מעו"ף ביום פקיעתן.


דירוג המאמר:

תגיות של המאמר:

 LoadSEO - קידום אתרים

LoadSEO חברת מתמחה בתחום קידום אתרים באינטרנט.לפרטים התקשרו למספר:  08-6466820 או פנו אלינו בכתובת המייל: Info@LoadSEO.co.il



 


מאמרים נוספים מאת LoadSEO - קידום אתרים
 
עלות דק סינטטי
31/07/12 | גינון
העלות של דק סינטטי משתלמת בדר כ יותר מאשר הדק הרגיל שלעיתים יקר יותר פי 2 דק סינטטי הוא בעל מראה טבעי המחזיק שנים רבות ואינו מצריך תחזוקה מיוחדת

מחיר דק סינטטי
31/07/12 | גינון
המחיר של דק סינטטי הוא זול יותר מדק רגיל ועשוי חומרים מיוחדים הנחשבים לעמידים מאוד המחיר של הדק עשוי להשתנות בהתאם לסוג ואיכות החומר

התקנת דק סינטטי
31/07/12 | גינון
התקנת דק סינטטי חשוב שתעשה ע י חברה מובילה בתחום התקנת דק סינטטי ע י איש מקצוע תעשה את כל ההבדל ובכך תאפשר לכם להינות מגינה יפהפיה ובעלת מראה טבעי

היתרון של דק סינטטי
31/07/12 | גינון
היתרון של דק סינטטי על פני דק טבעי מתייחס בעיקר לחומר ממנו הדק הסינטטי עשוי דק סינטטי עמיד מפני נזקי מזג האוויר, מזיקים, צבעו אינו דוהה ומאפשר תחזוקה קלה

סוגי דשא סינטטי
31/07/12 | גינון
ישנם שני סוגי דשא סינטטי המאפשרים לכם ליהנות מדשא איכותי, לאורך זמן רב ובמראה נהדר סוגי הדשא הסינטטי הם דשא סינטטי ללא מילוי ודשא סינטטי עם מילוי

סרט הנצחה
30/07/12 | צילום
סרט הנצחה הוא סרט המספר סיפור אישי ומיוחד באופן אינטימי ואישי סרט הנצחה תמיד ילווה את הדורות הבאים ויספר את סיפורכם בכל עת

חיים שכאלה
30/07/12 | צילום
חיים שכאלה הוא סרטון המספר את הסיפור של המשפחה שלכם וכולל תחקירים מקדימים, איסוף חומרים, צילום אנשים שרלוונטים לסיפור ועוד צרו קשר לפרטים נוספים

תהליך הפקת סרט זיכרון
30/07/12 | צילום
תהליך הפקת סרט זיכרון לרוב מתחלק לתחקיר טרם יצירת הסרט, בניית התסריט בדר כ בעזרת המשפחה, צילומים בעזרת אנשי צוות נוספים ועריכה שבה מרכיבים את החלקים

כמה עולה דשא סינטטי
12/06/12 | גינון
עלותו של דשא סינטטי כמובן תלויה בגודל הדשא והשימוש שלשמו הוא מותקן, סוג הדשא עם מילוי או בלי מילוי , מיקום הדשא פרטי או ציבורי ועוד

שטיחי דשא סינטטי
12/06/12 | גינון
שטיחי דשא סינטטי הפכו לאחרונה לפופולרים יותר גם בסקטור הפרטי וגם בציבורי ניתן למצוא דשא סינטטי בגינות פרטיות, גנים ציבוריים, מגרשים גדולים ועוד
     
 
שיווק באינטרנט על ידי WSI