דף הבית הודעות לעיתונות עסקים, מימון וכספים אליוט מקדמת בברכה את השינוי היסודי במימשל של בזק
אליוט מקדמת בברכה את השינוי היסודי במימשל של בזק
חיים נוי 18/05/18 |  צפיות: 52
אליוט מקדמת בברכה את השינוי היסודי במימשל של בזק

מציינת את אי התלות והניסיון של מועצת המנהלים המחודשת

מציעה רכישה חוזרת של מניות כדי לתמוך בערך לבעלי המניות

לונדון, 17 במאי 2018, (BUSINESS WIRE):

Elliott Advisors (UK) Limited ("אליוט"), שמייעצת לקרנות שביחד מהוות את אחת מהקבוצות הגדולות ביותר של בעלי מניות בבזק החברה הישראלית לתקשורת בע"מ ("בזק" או "החברה"), שלחה היום מכתב ליו"ר מועצת המנהלים של בזק שמונה לאחרונה, שלמה רודב, שבו היא מביעה את דעותיה על השינוי במימשל של בזק ומציעה שהחברה תשקול תוכנית של רכישה חוזרת של מניות.

המכתב של אליוט מדגיש את המימשל התאגידי הגרוע שנמשך בחברה במשך כמה שנים, הוביל לחקירה של הרשות לניירות ערך, וכמה חברים במועצת המנהלים ומנהלים הושמו במעצר בית והורחקו מהחברה. מועצת המנהלים המחודשת של החברה, ששיאה היה הבחירה בשבוע שעבר של היו"ר רודב, מביאה אי תלות וניסיון שמאוד נחוצים.

עכשיו אחרי שנעשה השינוי היסודי במימשל שהיה צריך להיעשות מזמן, אליוט ממליצה שיינקטו הפעולות הבאות ללא שיהוי נוסף: (1) מינוי מנכ"ל חדש, (2) בניית דיאלוג בונה עם הרגולטורים, (3) פיתוח אסטרטגיה חדשה ועקבית לעסק שמאזנת בין צמיחה והגברת היעילות, (4) בחינה מחודשת של מדיניות החלוקות לבעלי המניות, לבקש מייד אישור לרכישה חוזרת של מניות ולשקול הפעלת תוכנית לרכישה חוזרת בזמן המתאים, (5) ניהול מעורבות חזקה בישראל ובחו"ל עם בעלי המניות, ולהעביר באופן ברור מידע על תוכנית ליצירת ערך.

המכתב של אליוט הוא האחרון בסדרה של תקשורות עם החברה בשנה האחרונה, ובא בעקבות שיחות שנערכו לאחרונה עם היו"ר רודב וחברים אחרים במועצת המנהלים של בזק.

אפשר לקרוא את הטקסט המלא של המכתב להלן.

אודות אליוט

Elliott Management Corporation מנהלת שתי קרנות מרובות אסטרטגיות שביחד יש להן נכסים מנוהלים של יותר מ-35 מיליארד דולר. קרן הדגל שלה, Elliott Associates, L.P., הוקמה ב-1977, והיא אחת הקרנות הוותיקות ביותר מסוגה בניהול רציף. המשקיעים בקרנות של אליוט כוללים תוכניות פנסיה, קרנות עושר ממשלתיות, הקדשים, קרנות, קרנות של קרנות ועובדים של החברה. Elliott Advisors (UK) Limited היא חברה מסונפת של Elliott Management Corporation.

***

17 במאי 2018

באמצעות דואל

מר שלמה רודב

יו"ר

בזק החברה הישראלית לתקשורת בע"מ

המגדל המשולש

מרכז עזריאלי 3

תל אביב 61620, ישראל

לידי שלמה רודב, יו"ר מועצת המנהלים

מר רודב הנכבד,

אנחנו מעריכים את השיחות הטלפוניות שלנו לאחרונה לגבי עתידה של בזק החברה הישראלית לתקשורת בע"מ ("בזק" או "החברה"). היות שהקרנות שאנו מייעצים להן מהוות (ביחד) את אחת הקבוצות הגדולות ביותר של בעלי מניות בבזק, ברצוננו לחזור על האופטימיות שלנו לגבי המינוי שלך ליו"ר מועצת המנהלים. בזק עברה שינוי יסודי במימשל בחודשים אחרונים, שמספק בסיס לך ולהנהלה חדשה להגדיל ערך לבעלי המניות. אנחנו כותבים היום כדי להציע לך את דעותינו על החשיבות של השינויים אלה במימשל ולהציע שהחברה תשקול לתמוך בערך לבעלי המניות על ידי הפעלת תוכנית לרכישה חוזרת של מניות. את המניות אפשר יהיה לרכוש בשוק, או אם הדבר אפשרי, מקבוצת יורוקום. כדי לאפשר זאת, אנחנו חושבים שבזק צריכה לבקש מייד אישור לרכוש עד 10% ממניותיה, שיאפשר לחברה לנצל הזדמנויות לרכוש מחדש מניות בזמן המתאים.

השינוי במימשל

בשנה האחרונה בזק פעלה בחוסר ודאות קיצוני, עם היעדר מנהיגות ברורה וכיוון אסטרטגי, תקשורת גרועה עם המשקיעים והדיאלוג עם הרגולטורים נעצר. הבעיות האלה, שקשורות ביניהן, נבעו מהמימשל התאגידי הגרוע שנמשך בחברה במשך כמה שנים. זה הוביל לחקירה של הרשות לניירות ערך, וכמה חברים במועצת המנהלים ומנהלים הושמו במעצר בית והורחקו מהחברה. כל זה התרחש בתקופה של תחרות מואצת ושינויים בשוק התקשורת הישראלי.

אנחנו מעודדים מההתקדמות שנעשתה בהחזרת המימשל התאגידי בבזק למצב רגיל. בעקבות האסיפה הכללית ובחירתך ליו"ר, אנחנו מאמינים שיש לבזק עכשיו מועצת מנהלים מאוד משופרת. בניגוד למצב שהיה כשהתחלנו את המעורבות שלנו בבזק, מועצת המנהלים המחודשת של החברה בלתי תלויה ומביאה ניסיון לחברה עצמה ולשוק התקשורת הישראלי וגם לניהול ולמימשל של חברות גדולות. אחרי ששוחחנו איתך ועם כמה מעמיתיך הדירקטורים, אנחנו מעודדים מהמחויבות שלכם לפעול יחד לטובת בזק וכל בעלי העניין שלה ללא הטיה כלפי בעל מניות כלשהו שמינה אתכם.

הערכת השווי ורכישה חוזרת של מניות

אנחנו ממשיכים להאמין שבזק היא באופן בסיסי עסק עמיד ובמצב טוב שבו -- אחרי תקופה ממושכת של מימשל וניהול גרועים -- הנהלה חדשה יכולה לשפר את הביצועים ולבנות מחדש ערך לבעלי המניות. המניות של בזק, לדעתנו, נסחרות עכשיו הרבה מתחת לערך הבסיסי שלהן במימדים רבים. תשואת תזרים המזומנים החופשי של בזק (~11%) היא מהגבוהות ביותר מבין כל חברות התקשורת הקיימות באזור אירופה, המזרח התיכון ואפריקה. התשואה הזאת מבוססת על הרווח ותזרים המזומנים ב-2018, שלדעתנו יהיו כנראה נקודת שפל שמשקפת את יוזמת המחירים שננקטה ביס מוקדם יותר השנה, אבל לא משקפת כלל את החיסכון הצפוי בעלויות מהשילוב של יס ובזק בינלאומי. גם יש התעלמות מהצמיחה שכנראה תהיה ומיוזמות ההתייעלות שההנהלה החדשה עשויה לנקוט. המניות נסחרות הרבה מתחת להערכות השווי לפי היוון תזרים מזומנים של כל אנליסטי צד המכירה שמכסים את המניה.

מהדיסקאונט הזה יחסית לנתונים הבסיסיים משתמע שרכישה חוזרת של המניות שלה תוסיף ערך לבזק. אפשר לממן זאת באמצעות ההכנסות של בערך 500 מיליון שקל מהמכירה של הנכס סקיה ועל ידי הגדלה מתונה של ההלוואות, במידה הנכונה כדי למנוע השפעה על דירוג האשראי של בזק או השפעה משמעותית על עלויות נטילת ההלוואות.

הצעדים הבאים

עכשיו כשבעיות המימשל בבזק נפתרו ויש מועצת מנהלים חדשה, חשוב שיינקטו הצעדים הבאים ללא שיהוי נוסף:

(1) מינוי מנכ"ל חדש.

(2) בניית דיאלוג בונה עם הרגולטורים.

(3) פיתוח אסטרטגיה חדשה ועקבית לעסק שמאזנת בין צמיחה והגברת היעילות.

(4) בחינה מחודשת של מדיניות החלוקות לבעלי המניות כולל לבקש מייד אישור לרכישה חוזרת של מניות ולשקול הפעלת תוכנית לרכישה חוזרת בזמן המתאים.

(5) ניהול מעורבות חזקה בישראל ובחו"ל עם בעלי המניות, ולהעביר באופן ברור מידע על תוכנית ליצירת ערך.

מועצת המנהלים החדשה של בזק ממוצבת היטב למשול ביעילות בחברה לטובת כל בעלי המניות. אנחנו מעריכים את המנהיגות שלך בתקופה החדשה הזאת של בזק, ומצפים להמשך הדיאלוג שלנו.

בכבוד רב,

Elliott Advisors (UK) Limited

אנשי קשר

מדיה
לונדון

Sarah Rajani CFA
Elliott Advisors (UK) Limited
+44 (0) 20 3009 1475
srajani@elliottadvisors.co.uk
או
תל אביב
איל ארד
+972 (54) 669-9996
eyal@aradcomm.co.il

מקור: Elliott Management Corporation

צפו בהודעה הזאת במקור בשפה האנגלית באינטרנט בכתובת:


http://www.businesswire.com/news/home/20180517005545/en

*** הידיעה מופצת בעולם על ידי חברת התקשורת הבינלאומית Business Wire


דירוג המאמר:

תגיות של המאמר:

 חיים נוי

חיים נוי, עיתונאי, עורך ראשי של סוכנות החדשות הבינ"ל IPA, לשעבר עורך ראשי של סוכנות הידיעות עתים, חבר תא מבקרי התיאטרון באגודת העיתונאים



 


מאמרים נוספים מאת חיים נוי
 
Myogen: המובילים של מהפיכה אנבולית
Myogen יגרום לכם לחשוב מחדש מה גוף האדם מסוגל לעשות. להיות ספורטאי משמעו להשתתף במשימה שאינה נגמרת לשיפור עצמי. אובססיה לחפש יתרון מנצח. גם כשאנחנו מתחרים נגד עצמנו, הרצון שלנו להתגבר על המגבלות הפיזיות שלנו ולהשיג ביצועים הרואיים ושוברי שיאים חדשים הופך להתמקדות ראשית מכריעה. היום הוא תחילתה של מהפיכה במה שגוף האדם מסוגל לעשות, עם השקת מגוון המוצרים האנבוליים של Myogen.

קפיטוליס משיקה שירות החלפת התחייבויות פורץ דרך במטבע חוץ
קפיטוליס, ספקית הטכנולוגיות החלוצית לשוקי ההון, הודיעה היום שהשיקה שירות החלפת התחייבויות פורץ דרך במטבע חוץ (מט"ח). סיטי, HSBC, בלוקרסט ובריבן האווארד, מבין משתתפי שוק רבים אחרים, שיתפו פעולה עם קפיטוליס בשירות הזה, שהוא הראשון מסוגו במט"ח.

ביקורת: הזמנה לרצח - לראשונה בישראל המחזה של אגאטה כריסטי -בית צבי בר"ג
22/05/18 | תיאטרון
ההצגה עולה בפעם הראשונה בישראל והתוצאות הן עם ניחוח אנגלי מסורתי, הצגה שחובבי כריסטי ישמחו לצפות בה וכמו תמיד אצלה, הסוף הוא הפתעה מוחלטת.

יוטימקו מודיעה על כוונה לרכוש את אטלה ממיקרו פוקוס
הרכישה תחזק את ההשקעה בעסקי מודולי חומרת אבטחה (HSM) ותוסיף עסק מוביל שוק של HSM לתשלומים לתיק אבטחת המידע של יוטימקו

תרו מפרסמת את התוצאות בשנה שהסתיימה ב-31 במרץ 2018
המכירות נטו של 175.2 מיליון דולר קטנו ב-21.2 מיליון דולר, כתוצאה מתחרות מוגברת מתמשכת וסביבת המחירים המאתגרת, במיוחד בארה"ב, למרות גידול בכמויות הכוללות. הרווח הגולמי של 118.9 מיליון דולר קטן ב-24.9 מיליון דולר, וכאחוז מהמכירות נטו היה 67.9% לעומת 73.2%.

אנדרסן גלובל ממשיכה להתרחב בקנדה
אנדרסן גלובל ממשיכה להתרחב בקנדה כשהשותפים ואנשי המקצוע ב-W.L. Dueck & Co. LLP הצטרפו לצוות הקיים של אנדרסן טקס בקנדה. לאנדרסן גלובל יש עכשיו חברה חברה במונטריאול והיא תוסיף חברה חברה עם נוכחות בוונקובר, קלגרי, ריצ'מונד ואדמונטון כש-W.L. Dueck & Co. LLP, שבראשה השותפים המייסדים וורן דואק וסטיבן פלין, תתחיל לפעול רשמית בשם אנדרסן.

אליוט מקדמת בברכה את השינוי היסודי במימשל של בזק
מציינת את אי התלות והניסיון של מועצת המנהלים המחודשת מציעה רכישה חוזרת של מניות כדי לתמוך בערך לבעלי המניות

ביג פנדה משיקה יכולות חדשות בפלטפורמת הדגל של התפעול הדיגיטלי האוטונומי שלה
לקוחות מחשוב ארגוני מממשים תשואות מהירות מ-Open Box Machine LearningTM ו-Unified Analytics של ביג פנדה

NAGA Architects תמטב מסירת פרויקטים ותציית למע"מ באמצעות דלטק
הפרקטיקה שזכתה בפרסים מדובאי מצטרפת למספר גדל של חברות בתחומי הסביבה הבנויה ב-MENA שבחרו ב-ERP של דלטק כדי לשפר את התפעול הפנימי והרווחיות

סול-ג'ל טכנולוגיות מדווחת על התוצאות הכספיות ברבעון הראשון של 2018
סול-ג'ל טכנולוגיות בע"מ (NASDAQ:SLGL) , חברת דרמטולוגיה בשלב הקליני שמתמקדת בזיהוי, פיתוח ומסחור מוצרי תרופות ממותגות וגנריות לטיפול מקומי במחלות עור, הודיעה היום על התוצאות הכספיות ברבעון הראשון שהסתיים ב-31 במרץ 2018 ומסרה עדכון על תוכניות הפיתוח הקליני שלה.
     
 
שיווק באינטרנט על ידי WSI